De Olho no Câmbio #215: O Fed na encruzilhada

Em semana marcada por intensa volatilidade no mercado de câmbio, a moeda brasileira encerrou os últimos dias quase da mesma forma em que começou, lá na segunda-feira. A promessa de que um novo arcabouço fiscal seria apresentado nos próximos dias e que ele teria o grande poder de agradar a todos, inclusive o mercado financeiro, colaborou para um marcado movimento de valorização do real. O grande problema é que no meio do caminho nós tivemos falas duras do presidente do Fed sobre a inflação e a taxa de juros americanas. Powell chegou a sugerir que a autoridade monetária dos Estados Unidos poderia aumentar o ritmo de aperto monetário, dos atuais 0,25% para 0,50% por reunião. Tudo isso, somada ao resiliente mercado de trabalho estadunidense ajudou a reverter os ganhos da moeda brasileira ao longo da semana.

Real vs Dólar
Real vs Euro
Real vs Libra Esterlina

Perspectivas

A próxima semana será marcada pela decisão de política monetária na Zona do Euro, e considerando o recente comportamento dos preços na Europa, o BCE deve emitir um comunicado duro acompanhado de mais um aumento de 0,50% na taxa básica de juros.

Na semana seguinte, nos dias 21 e 22 de março, os bancos centrais do Brasil e dos Estados Unidos decidirão sobre suas taxas de juros e a expectativa é de que o Copom mantenha a Selic em 13,75% e de que o Fed acelere o ritmo de aperto monetário, com um ajuste de 0,50%.

Além do aperto esperado nos Estados Unidos, a expectativa é de que os membros do FOMC (comitê de política monetária dos Estados Unidos) adotem um tom duro e prometam taxas de juros elevadas por período indeterminado, o que deve produzir bastante volatilidade ao mercado de câmbio mundial.

A situação só não será pior para a moeda brasileira porque o ministro da Fazenda deve entregar nos próximos dias o projeto que cria o novo arcabouço fiscal no país.

Seguimos de olho.