De Olho no Câmbio #247: Taxa de juros americana no maior nível desde 2007 desafia o mercado

As taxas de juros de longo prazo não param de subir nos Estados Unidos e isso traz implicações importantes para todas as moedas ao redor do mundo. A moeda brasileira, no entanto, contrariando as expectativas, manteve-se relativamente estável ao longo da semana com ligeira melhora em favor da divisa brasileira. O grande negócio aqui é entender a extensão das elevações dos títulos públicos de 10 anos nos Estados Unidos e qual a capacidade que as moedas de países em desenvolvimento terão de suportar tal escalada.

Real vs Dólar
Real vs Euro
Real vs Libra Esterlina

Perspectivas

Embora o atual contexto esteja longe de ser garantido, as projeções do mercado sugerem fortemente uma tendência de manutenção das taxas de juros nos países desenvolvidos.

A semana que vem será marcada por uma importante decisão de política monetária, na Zona do Euro. A maioria das expectativas orbitam a decisão de manutenção da taxa de juros na Europa. Se esse cenário se materializar, a expectativa é de que o Euro passe a perder valor de forma gradativa em relação às demais moedas.

Há, ainda, o risco de que o Fed seja até mesmo incapaz de manter os juros no atual patamar por longos períodos de tempo, devido ao contexto fiscal, mesmo com a inflação acima da meta de 2,0%. Apesar de que o presidente do Banco Central americano tenha dito que a questão fiscal não seria capaz de demover o Fed das suas escolhas.

Apesar do clima de incerteza, a manutenção dos juros na Europa e nos Estados Unidos pode trazer algum alívio às moedas não conversíveis como o Real. O cenário prospectivo, no entanto, exige cautela adicional enquanto as taxas de juros de longo prazo continuam a subir nos Estados Unidos.

Seguimos de olho.