Real x dólar

Começamos a semana com o dólar cotado a R$5,2756 na segunda-feira (20/mar), um nível 1,1% maior que a abertura da semana anterior (13/mar). A cotação da moeda estrangeira registrou aumento  ao longo desta semana e o dólar abriu o pregão desta sexta-feira (24/mar) cotado a R$5,2901 – patamar 0,9% maior que a abertura da sexta-feira anterior (17/mar). Entre as aberturas desta sexta (24) e da última segunda-feira (20) vimos uma desvalorização do Real de aproximadamente 0,3%.

A rápida ação do Federal Reserve para conter a disseminação dos problemas dos bancos para os demais agentes do setor acalmou os mercados e produzir um ambiente com menor aversão ao risco, o que em alguma medida ajudou a moeda brasileira e demais divisas não-conversíveis, apesar disso, é inegável que ainda tenhamos no ar um certo receio de que novos bancos e empresas relatem dificuldades nos próximos dias.

No Brasil, a expectativa era mesmo de que o Copom mantivesse a Selic inalterada em 13,75%, mas o comunicado expedido logo após a reunião de política monetária pareceu mais duro do que o mercado esperava. O Copom disse, entre outras coisas, que “não hesitará em retomar o ciclo de aumento de juros se o processo de desinflação não ocorrer conforme o esperado”.

Sabemos, no entanto, que este é um exercício puramente retórico da autoridade monetária brasileira. Não há mais espaço para novos aumentos de juros, ainda que o IPCA mostra certa resiliência da inflação por aqui. Por falar em inflação, o IPCA-15 de março mostrou desaceleração da inflação no terceiro mês do ano e o aumento dos preços acumulado em 12 meses ficou no menor nível em mais de 2 anos.

Algumas abordagens do IPCA-15 como o índice de difusão, que mostra o percentual de bens e serviços que aumentaram no último mês, indicam que a inflação está desacelerando na margem. Mesmo os intensos aumentos dos preços em fevereiro e março estiveram muito concentrados em menos itens. Em fevereiro, foi o grupo de educação que jogou a inflação para cima, este mês foi a vez dos combustíveis. Em março, a gasolina sozinha foi responsável por 0,29 pontos dos 0,69% do indicador global.

Confira no De Olho no Câmbio #217 a relação Real vs Euro e do Real vs Libra Esterlina.

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