Reunião do Copom hoje traz impacto para a economia nacional
Reunião do Copom hoje decidiu pela manutenção na taxa básica de juros brasileira, a Selic. O Comitê de Política Monetária anunciou a manutenção da taxa pela segunda reunião consecutiva.
O recente movimento de desancoragem das expectativas, associado à forte desvalorização cambial, impuseram uma decisão mais conservadora por parte do Copom. O dólar mais caro provocou uma inflação mais alta nos modelos estatísticos do BC e exigiu uma postura mais conservadora do comitê.
A decisão de manter a taxa de juros inalterada garante uma política monetária bastante restritiva, razão pela qual diversas empresas do varejo brasileiro entraram com pedido de recuperação judicial no ano passado.A despeito da manutenção da taxa de juros, o caminho está aberto para um um novo aumento da Selic no segundo semestre deste ano, assim como um corte de juros em dezembro também não está totalmente descartado.
Ainda assim, mesmo que o Copom mantenha a Selic inalterada ao longo dos próximos meses, como fez na última reunião de política monetária, ainda estaríamos sob a influência de uma política monetária fortemente restritiva com a taxa básica de juros em 10,50% ao ano.
Qual o impacto no dólar depois da reunião do Copom hoje
Os impactos da decisão do Copom hoje sobre o mercado de câmbio devem ser relativamente moderados por diversos motivos:
- O mercado financeiro já havia precificado a manutenção da taxa básica de juros, ainda que uma parcela muito pequena dos agentes apostasse em algum aumento da Selic até o final deste ano.
- O mercado de câmbio parece estar mais sensível às condições macroeconômicas nos Estados Unidos e no Oriente Médio, ambas muito complexas.
Cabe dizer apenas, que parte do recente movimento de desvalorização do real se deve às incertezas quanto às condições fiscais do país. Portanto, a manutenção da taxa Selic não deve trazer tantos impactos quanto os desdobramentos políticos ao longo dos próximos dias.
Esses fatores acabam atenuando os impactos da decisão do Copom sobre o mercado de câmbio, mas considerando os elementos macroeconômicos que surgiram recentemente, a nossa expectativa é de que o dólar continue no corredor de R$5,55 ~ R$5,65 pelos próximos dias.
O que muda no Brasil com os dados da reunião do Copom hoje
Apesar da manutenção da Selic hoje, a expectativa é de que os recentes cortes de juros continuem exercendo influência sobre a economia brasileira, com impactos positivos sobre setores mais sensíveis às mudanças na política monetária, como a indústria e o varejo.
Embora ainda seja incipiente e muito tímido, já existem indícios de redução dos custos dos empréstimos no país. Dados mais recentes do Banco Central mostram forte volume de crédito concedido às empresas no mês de junho, por exemplo.
Por outro lado, a manutenção da Selic por um período mais prolongado deve alterar a dinâmica de redução do custo do crédito nos próximos meses, o que poderia implicar em mais problemas de liquidez em diversos setores da economia doméstica.
No que diz respeito aos investimentos financeiros, a manutenção da Selic segue garantindo bons rendimentos para investimentos em renda fixa e interrompe a queda dos rendimentos das aplicações em poupança, que vinha caindo desde o início do ciclo de cortes da taxa básica de juros.
Próxima reunião do Copom
O Copom deixou claro na última reunião, realizada nos dias 30 e 31 de julho, que a luta contra a inflação ainda não terminou. A autoridade monetária brasileira se diz vigilante em relação ao comportamento dos preços e atenta aos dados macroeconômicos.
A próxima reunião do COPOM ocorrerá nos dias 17 e 18 de setembro e deve contar com mais uma manutenção da taxa Selic em 10,50% ao ano. O comunicado da reunião deste mês não forneceu pistas sobre os próximos passos do comitê.
A nossa expectativa é de que o Copom retome o ciclo de cortes de juros em dezembro deste ano.
Seguimos de olho!